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信息科技:8年轮回的猜想

时间:2020-02-20 20:12:26 来源:互联网 阅读:0次

信息科技:8年轮回的猜想 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告关键点:

移动互联、行业信息化、光通信是2012年较为景气的子行业,标的选择上可关注科大讯飞、拓维信息、中创信测、星锐捷、烽火通信等公司;同时,看好大富科技、华星创业、鹏博士、中国联通的长期发展。

2012年( G的第5年)在实业的处境上惊人地类似于2004年(2G的第5年),估计通信设备指数呈现前高后低的局面,在配臵上建议上半年配臵设备类公司,下半年配臵电信运营商和服务类标的。

报告摘要:

行业回顾:电信运营商面对收入放缓和投资增加的双重压力,举步维艰的“向上突围”固话、2G、 G时代,每进一步,运营商就面临着收入放缓和资本开支增加的双重压力。伴随着智能和OTT应用(例如、Skype)的快速普及,互联对传统行业的冲击摧枯拉朽;向上突围”(即冲破Overthetop的枷锁)有两层含义:一方面,运营商需要继续强化自身的优势,大力发展移动宽带、固宽带,以保证收入、利润增长的稳健性;另一方面,运营商也在努力争取在产业链拔高自己,向互联与行业外(ICT)延展,开拓新的蓝海;LTE的规模部署在201 或者2014年。在此之前,单模向多模的演进将会利于中国厂商的份额争夺。LTE的芯片成熟度一般,大约需要年的时间进一步在多模单芯片,纳米工艺,成本控制上不断突破。

互联的发展呈现几个趋势:以个人为中心的web2.0平台更加夯实(FACEBOOK、GOOGLE+、TWITTER),移动互联SOLOMO(Groupon上市)大行其道,互联大手笔跨入通信行业(GOOGLE收购摩托罗拉),开放格局成为主流(腾讯、新浪微博、奇虎都在今年开放平台)。

通信设备:从2G到 G,2012年看似重复2004年的实业形势,资本市场上表现为指数前高后低同样是自周期的第五年,2012年与2004年的相似之处是投资温和变化,对牌照颁布时间不确定,新技术的成熟度有待加强…不同之处是当年每4个人有1部,主要矛盾是解决渗透率扩大的问题,如今是每4个人有1个人没有,思考的是如何解决通话之外的需求拉动;预测通信设备指数呈现前高后低的局面,建议上半年配臵通信设备企业以获得较好的弹性,下半年配臵电信运营、服务标的防御为主。

投资建议:移动互联、行业信息化、光通信拉动的个股机会。

2012年移动互联、智能、的相关配套以及运营商体系外的企业络将会呈现确定的、较高的景气;光通信(配套),运维(主要是数据采集,络服务),三融合等几个方向,尽管不会有以上几个方向那么耀眼,但也会保持相当的景气度;总体来看,运营商(指三大运营商加总)、无线、无线配套、络覆盖,会比较平淡。

风险提示:

电信运营商的投资规划不达预期的风险;欧债危机引发的系统性风险;创业板、中小板大小非减持风险。

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